英之見：分析員要識講古仔
結算日繼續悶戰，不過今日才是突襲的高危日，假期前多數有異動，又信中國採購指數會利好，尤其是近期的發電量數據是支持這個看法。有警惕總比鬆懈好，就算今日沒事發生，金睛火眼白費一日，明日也可以休生養息。
最近在一次演講後，台下最熱衷的問題是如何去做一個分析員。其實分析員要做得好，一定要有良好的講故事能力，而不是空談甚麼 PE賬面值，移動平均線更加無聊。做一個分析員，要將自己化身成公司的老闆或競爭對手，講一個動人故事，去引誘聽者入股，或者拒絕入股。
當然在市場中泰半以上股票的處境是模稜兩可，不過這些股票不會突出分析員的能力，所以要做好分析員，是要懂得找出值得買入或者沽空的機會，再加插具說服力的故事。
自己脫離分析員這個角色已久，但身邊卻有一兩位長期專業聆聽者，每當遇上打算認真一點，作中長線出擊的時候，便會將故事向他們演繹一次，看看他們的回應，這個做法對增加成功率甚有幫助。
選擇聆聽者時要小心，一些人有購物狂傾向，一聽冧巴已先買為敬，另一個極端則是百彈齋主，甚麼都聽不入耳。好的人選要有開放的態度，卻又要在適當時懂得批判，所以自己慶幸身邊是有這種人才。所謂好的故事，不是忽然間去內蒙，用一個超筍價，去買天下無敵蘊藏量礦山那一種，而是令人覺得公司有優勢去做大，又或者被市場過份摧殘這兩種。
舉一個例子，一位朋友在玖紙（ 2689）上斬獲極豐，初期贏第一個浪的理據，是得到資本市場的幫助後，可以極速將對手拋離。跌到最殘時博反彈，則是公司管理容易，銀行不會再借錢給任何 類似對手去發圍，產品技術含量低而公司規模大，反而會得到扶持，生存下去。當然入市時機的掌握完全是講運，不過有故事配合，才有信心買得大。自己最近便用上述一套思路，套用在一隻新上市股票之上，如果沒有聽過玖紙的故事，注碼起碼減少 9成。說真的，講股佬其實就是講古佬。
2009年6月30日星期二
2009年6月29日星期一
英之見：忽然飛升機會不低
英之見：忽然飛升機會不低
成交繼續無特別，個別股份氣勢則甚勁。有機會是半年結扭曲走勢，令強者越強，但今年每次中國公佈採購經理指數時，市場反應都是正面，所以結算及季結後還是 向上的風險稍大。上周五自己短線嘗試造淡失手，今明兩日暫時都不會再試，策略上改為吼機會建好倉。根據經驗，假如市場真的為數據部署，應該會在周三的假期 前行動。
入市工具一定是期權，畢竟市場已在高位，仍是上落市的機會亦不低，攻守皆宜的期權比較合適，用小注博大贏，不幸失手也不會入肉。
股份目標不易選，自己上周四減持資源股，當晚已急急換入商品期貨，但資源股走勢遠比商品勁，可能是季結因素使然，亦反映出追入資源股的值博率不高；保險股落後，卻擔心市場不會改變看淡。想不通特別有值博率的類別，最行貨的應該是買指數期權，小注買恒指 7月 20000Call，博 7月初就突破新高，殺淡友及期權空倉客一個片甲不留。以目前個股的氣勢，忽然加速向上的機會亦非太低。炒賣要有想像力，不少人覺得現水平再升的水 位有限，但市場從來不是超買就是超賣， 32000點何嘗是理性，當時還有人指 36000不見不散，而且衍生工具盛行，好淡博弈扭曲市況，心理關口以至甚麼主要蟹貨區域，都是基礎薄弱的立論，強勢股一早已騰飛，陳年蟹貨要斬早斬，不 斬多數已不理。
自己並不是十分有信心，但卻不會掉以輕心，看輕飛升的可能。要積極造淡，至少也要過了 7月初這個向上突破的高危期，現時小注一個例飛買價外認購，好過完全按兵不動，看錯的話，下周中就斬倉撤退，屆時也有一些剩餘價值，不致全軍覆沒。
自 己在美股中主力只看幾隻股票， PBR、 SU、 CME及 BIDU（百度），當中百度上周末段的凌厲反擊，比香港中資股王勁。百度及騰訊（ 700）兩隻龍頭科網股，看來會繼續優於大市，這類公司不怕資源價格上升蠶食利潤，假如沒有畏高症，採取鬥儍買強勢股策略的話，科網股會比資源股更佳，反 而自己對太陽能股有戒心，美股中的 FSLR弱勢太明顯，並非佳兆。
成交繼續無特別，個別股份氣勢則甚勁。有機會是半年結扭曲走勢，令強者越強，但今年每次中國公佈採購經理指數時，市場反應都是正面，所以結算及季結後還是 向上的風險稍大。上周五自己短線嘗試造淡失手，今明兩日暫時都不會再試，策略上改為吼機會建好倉。根據經驗，假如市場真的為數據部署，應該會在周三的假期 前行動。
入市工具一定是期權，畢竟市場已在高位，仍是上落市的機會亦不低，攻守皆宜的期權比較合適，用小注博大贏，不幸失手也不會入肉。
股份目標不易選，自己上周四減持資源股，當晚已急急換入商品期貨，但資源股走勢遠比商品勁，可能是季結因素使然，亦反映出追入資源股的值博率不高；保險股落後，卻擔心市場不會改變看淡。想不通特別有值博率的類別，最行貨的應該是買指數期權，小注買恒指 7月 20000Call，博 7月初就突破新高，殺淡友及期權空倉客一個片甲不留。以目前個股的氣勢，忽然加速向上的機會亦非太低。炒賣要有想像力，不少人覺得現水平再升的水 位有限，但市場從來不是超買就是超賣， 32000點何嘗是理性，當時還有人指 36000不見不散，而且衍生工具盛行，好淡博弈扭曲市況，心理關口以至甚麼主要蟹貨區域，都是基礎薄弱的立論，強勢股一早已騰飛，陳年蟹貨要斬早斬，不 斬多數已不理。
自己並不是十分有信心，但卻不會掉以輕心，看輕飛升的可能。要積極造淡，至少也要過了 7月初這個向上突破的高危期，現時小注一個例飛買價外認購，好過完全按兵不動，看錯的話，下周中就斬倉撤退，屆時也有一些剩餘價值，不致全軍覆沒。
自 己在美股中主力只看幾隻股票， PBR、 SU、 CME及 BIDU（百度），當中百度上周末段的凌厲反擊，比香港中資股王勁。百度及騰訊（ 700）兩隻龍頭科網股，看來會繼續優於大市，這類公司不怕資源價格上升蠶食利潤，假如沒有畏高症，採取鬥儍買強勢股策略的話，科網股會比資源股更佳，反 而自己對太陽能股有戒心，美股中的 FSLR弱勢太明顯，並非佳兆。
2009年6月26日星期五
善挑投資兄弟助新手成長
善挑投資兄弟助新手成長
如果劉備、關羽、張飛沒有偶然碰到, 然後桃園結義的話, 劉備很大機會終其一生是賣草鞋的小販, 關羽會繼續是逃犯, 而張飛則會終生經營他的「雨潤食品」。三個背境、性格跟特長不同的人混在一起，竟會擦出千丈火花而名留青史, 是「1+1+1>3」這另一老掉牙的道理的最好範例。
很多投資高手喜歡閉門獨自作戰, 因為與外界隔離時, 最能完全集中, 有利靈光一閃、想出很多驚世的投資點子。比較誇張的例子是一度成為索羅斯左右手的維特·倪德厚夫(Victor Niederhoffe), 他的辦公室靜如死海, 所有人不許交談, 只能以電郵溝通。另一個傳奇投機者李佛摩則連自己辦公司的地址及電話號碼, 也極力對外掩飾, 務求不受干擾。
自己覺得新手上路, 不宜單打獨鬥, 反而應該多結交「投資兄弟」(investment buddies), 互相在招數上及心法上取長補短。散戶多有迷思, 覺得基金比散戶人多勢眾, 研究能力自然相應倍增, 自己無論如何也難以超越。但認真細想, 基金真的如此萬能, 大家的強積金回報就不會如此令人吐血。傳統基金要分散投資, 體積又大, 作戰態度認真的, 每隻股票「驗屍咁驗」, 鑽研3、5年年報實在在所難免。基金經理多是打工仔, 要向老細交代, 萬一買入的股票自爆, 會被人「審犯咁審」, 所以愛用奇兵的基金經理, 也會刨下年報，事先準備好供詞，好應付嚴刑逼供。分析員要顯示身價, 化簡為繁更是在所難免。基金資源多, 但包袱亦多, 就像大馬力的汽車在泥濘中行走。反觀散戶則是自己做基金經理, 繁文裖節少, 可跟戰友桃園結義，集中研究幾隻股票或行業。想通這點, 散戶心魔自能消除。
但必須注意, 投資兄弟不是越多越好。「睇波不踢波」, 沒有在實戰中改良系統的的理論家, 不用客氣了。「贏就唱通街, 輸就賴地硬」不會反思之輩，絕對會避之則吉。結友須勝己, 似我不如無, 水平不如自己者, 交流不擦出會火花, 免了。 分析不客觀, 業績好壞無關宏旨, 現實世界變化視而不見, 不是永恆看好就是看淡的, 最為危險 - 最易一時不慎反被洗腦導入虛擬世界，隨時輸到破產。
大家或會怕高手將秘技或心水收藏, 這點自己毫不擔心。一人計短, 跟人交談容易發現自己分析的盲點, 利益遠大於弊處, 真正高手自信心爆棚, 不會「私私縮縮」。而且交流有來有往, 自己回敬一些獨特想法, 對方亦會有利。反而不預設立場最難, 太有主見, 容易因為新觀點跟自己固有觀點有衝突, 而不細加思考。
同一道理也可應用在研究上, 以自己公司為例, 3月份時分析集中在去槓桿化過程、通縮及產能過剩對經濟影響, 令到市場發出轉勢的訊號時, 自己的反應比應有的慢了一拍。這篇文章, 可算是自己反思的一個注腳。
如果劉備、關羽、張飛沒有偶然碰到, 然後桃園結義的話, 劉備很大機會終其一生是賣草鞋的小販, 關羽會繼續是逃犯, 而張飛則會終生經營他的「雨潤食品」。三個背境、性格跟特長不同的人混在一起，竟會擦出千丈火花而名留青史, 是「1+1+1>3」這另一老掉牙的道理的最好範例。
很多投資高手喜歡閉門獨自作戰, 因為與外界隔離時, 最能完全集中, 有利靈光一閃、想出很多驚世的投資點子。比較誇張的例子是一度成為索羅斯左右手的維特·倪德厚夫(Victor Niederhoffe), 他的辦公室靜如死海, 所有人不許交談, 只能以電郵溝通。另一個傳奇投機者李佛摩則連自己辦公司的地址及電話號碼, 也極力對外掩飾, 務求不受干擾。
自己覺得新手上路, 不宜單打獨鬥, 反而應該多結交「投資兄弟」(investment buddies), 互相在招數上及心法上取長補短。散戶多有迷思, 覺得基金比散戶人多勢眾, 研究能力自然相應倍增, 自己無論如何也難以超越。但認真細想, 基金真的如此萬能, 大家的強積金回報就不會如此令人吐血。傳統基金要分散投資, 體積又大, 作戰態度認真的, 每隻股票「驗屍咁驗」, 鑽研3、5年年報實在在所難免。基金經理多是打工仔, 要向老細交代, 萬一買入的股票自爆, 會被人「審犯咁審」, 所以愛用奇兵的基金經理, 也會刨下年報，事先準備好供詞，好應付嚴刑逼供。分析員要顯示身價, 化簡為繁更是在所難免。基金資源多, 但包袱亦多, 就像大馬力的汽車在泥濘中行走。反觀散戶則是自己做基金經理, 繁文裖節少, 可跟戰友桃園結義，集中研究幾隻股票或行業。想通這點, 散戶心魔自能消除。
但必須注意, 投資兄弟不是越多越好。「睇波不踢波」, 沒有在實戰中改良系統的的理論家, 不用客氣了。「贏就唱通街, 輸就賴地硬」不會反思之輩，絕對會避之則吉。結友須勝己, 似我不如無, 水平不如自己者, 交流不擦出會火花, 免了。 分析不客觀, 業績好壞無關宏旨, 現實世界變化視而不見, 不是永恆看好就是看淡的, 最為危險 - 最易一時不慎反被洗腦導入虛擬世界，隨時輸到破產。
大家或會怕高手將秘技或心水收藏, 這點自己毫不擔心。一人計短, 跟人交談容易發現自己分析的盲點, 利益遠大於弊處, 真正高手自信心爆棚, 不會「私私縮縮」。而且交流有來有往, 自己回敬一些獨特想法, 對方亦會有利。反而不預設立場最難, 太有主見, 容易因為新觀點跟自己固有觀點有衝突, 而不細加思考。
同一道理也可應用在研究上, 以自己公司為例, 3月份時分析集中在去槓桿化過程、通縮及產能過剩對經濟影響, 令到市場發出轉勢的訊號時, 自己的反應比應有的慢了一拍。這篇文章, 可算是自己反思的一個注腳。
英之見：減持資源股保實力
這個星期恒指於 17900至 18400之間來回，但上落速度快，次次單邊，短線跟風博破位，隨時已斬完又斬，元氣大傷。
要有信念拚死守住手上的倉位，無論是好倉或者淡倉都不容易。撞正新股熱，那邊廂利錢有限，卻勝在穩陣，最重要是沒有任何技術可言，趁墟抽、上市走，贏輸不外有限數，至少好過在市場中和一群絕世高手比拼。
所以不用介意成交低迷，大部份人被市場好好教訓之後，都已經學乖，安份守己旁觀。成交低而上升，只代表好友輕而易舉便佔了上風，卻不足以是看淡的理由。
不過自己傾向減持股票，除了上落市之中，貼近阻力位應該要審慎，不宜冒進之外，另一個技術指標，是恒指期權的引伸波幅，在昨日中後段上漲，通常引伸波幅上升是不祥之兆，自己也懶理期指偏強的走勢，尾市一直以沽為主。萬一是看錯市向上突破 18400，屆時才追也不遲。
減持的多數是資源股，並不是看淡前景，而是近期資源股走勢比商品好，自己寧願套現保存實力，一旦商品有勢才積極建倉，以商品作為出擊抗通脹概念的工具。資源股作用和商品重複，除非股市特別勁，又或者比較低殘，資源股才適宜作為主力。現階段要減磅保持輕身狀態，資源股便成為撤退目標。
至於長期持有的部份，自己近年傾向那些以無形資產作為賣點的股票，例如交易所類型，今次年中推介便是美國的 CME，這些股票以 PE或者 PB來看，一定是貴得驚人，但有專利及成本不受通脹影響等好處，是值得付出溢價，而買這些股票，真真正正是看生意的潛力，而不是商品磚頭的價錢，因此沒有代替工具。看好後市的話，這些才是股票應有的主力。在此際似夢迷離，還是要保留貨底。揸股票焦點應是盈利能力，是否存在機會規模大爆發，所以 PB折讓是不必重視的數據，好公司要付溢價，差公司存在折讓是天公地道，市場評價甚少突然改變。隨意拿新地（ 016）和那些大折讓股，比一比由 90年至今的表現，便知 PB折讓長線是輸死人。
這個星期恒指於 17900至 18400之間來回，但上落速度快，次次單邊，短線跟風博破位，隨時已斬完又斬，元氣大傷。
要有信念拚死守住手上的倉位，無論是好倉或者淡倉都不容易。撞正新股熱，那邊廂利錢有限，卻勝在穩陣，最重要是沒有任何技術可言，趁墟抽、上市走，贏輸不外有限數，至少好過在市場中和一群絕世高手比拼。
所以不用介意成交低迷，大部份人被市場好好教訓之後，都已經學乖，安份守己旁觀。成交低而上升，只代表好友輕而易舉便佔了上風，卻不足以是看淡的理由。
不過自己傾向減持股票，除了上落市之中，貼近阻力位應該要審慎，不宜冒進之外，另一個技術指標，是恒指期權的引伸波幅，在昨日中後段上漲，通常引伸波幅上升是不祥之兆，自己也懶理期指偏強的走勢，尾市一直以沽為主。萬一是看錯市向上突破 18400，屆時才追也不遲。
減持的多數是資源股，並不是看淡前景，而是近期資源股走勢比商品好，自己寧願套現保存實力，一旦商品有勢才積極建倉，以商品作為出擊抗通脹概念的工具。資源股作用和商品重複，除非股市特別勁，又或者比較低殘，資源股才適宜作為主力。現階段要減磅保持輕身狀態，資源股便成為撤退目標。
至於長期持有的部份，自己近年傾向那些以無形資產作為賣點的股票，例如交易所類型，今次年中推介便是美國的 CME，這些股票以 PE或者 PB來看，一定是貴得驚人，但有專利及成本不受通脹影響等好處，是值得付出溢價，而買這些股票，真真正正是看生意的潛力，而不是商品磚頭的價錢，因此沒有代替工具。看好後市的話，這些才是股票應有的主力。在此際似夢迷離，還是要保留貨底。揸股票焦點應是盈利能力，是否存在機會規模大爆發，所以 PB折讓是不必重視的數據，好公司要付溢價，差公司存在折讓是天公地道，市場評價甚少突然改變。隨意拿新地（ 016）和那些大折讓股，比一比由 90年至今的表現，便知 PB折讓長線是輸死人。
小肥羊(968)收購8家特許餐廳
小肥羊(968)收購8家特許餐廳
小肥羊(00968-HK)宣佈，公司最近完成從個別特許經營商收購8家特許經營餐廳，收購總金額5,904萬元人民幣(約6,698萬港元)，收購的餐廳中有6家位於河南省，而其餘兩家則位於福建省。
該公司稱，自本年初起開設9家新自營餐廳，目前自營餐廳總數增至143家；若按此擴充步伐，管理層有信心可達致2009年增添不少於40家自營餐廳的擴充計畫。
小肥羊(00968-HK)宣佈，公司最近完成從個別特許經營商收購8家特許經營餐廳，收購總金額5,904萬元人民幣(約6,698萬港元)，收購的餐廳中有6家位於河南省，而其餘兩家則位於福建省。
該公司稱，自本年初起開設9家新自營餐廳，目前自營餐廳總數增至143家；若按此擴充步伐，管理層有信心可達致2009年增添不少於40家自營餐廳的擴充計畫。
2009年6月24日星期三
「剖析對沖基金操作手法」投資講座 - - 已經滿座, 多謝支持!
抽新股熱再生 24/6
361度超購40倍凍資90億霸王熱爆孖展逾百億
【本報訊】雖然港股隨美股回吐，但未對新股招股造成影響，公開招股進入第2日的霸王集團（1338），9間有提供數據的證券行，孖展認購額已達115.5億元，較前日增加近一倍，較相當於超額認購68.33倍，令霸王將成為今年上半年最受歡迎新股。記者：龍婉嫻、余志浩
至於昨日截止認購的內地運動服裝公司361度（1361），據悉超購倍數超過40倍，凍結資金逾90億元；國際配售亦錄得逾5倍超額。雖然新股認購氣氛整體改善，但霸王一直是近期新股焦點，361度收票行之一的豐銀行觀塘分行，昨日中午截票前最後半小時，每隔一、兩分鐘才有一兩名散戶前來遞交認購表格，反應不算踴躍，反而有不少市民專程到來拿取或遞交霸王的認購表格。
秦發孖展21億
證券行方面，部份券商的霸王孖展認購額單日新增10億元，包括信誠、凱基、新鴻基及光大，令整體孖展額繼續以倍速攀升。至於昨日截止孖展認購的中國秦發（866），據9間有提供數據的證券行，孖展認購額達20.73億元，相當於公開招股超額認購31.9倍。證券界人士指，大市回調，暫未對新股市場造成明顯影響，霸王昨日認購金額雖然倍增，但看來要認購的客戶都已落飛，今日再大幅增加的機會不大。下一隻接力的新股是浙江省天然氣發電營運商琥珀能源，該公司今天將舉行推介會，計劃集資2億元，上市保薦人是派杰亞洲證券。
益海嘉里擬明年初上市
剛上市的中金再生（773）及興利香港（396）昨日亦無力再上，兩股分別最多跌5.7%及11.97%，收6.07元及1.35元，跌 3.96%及4.93%；旭光（067）則續跌1.28%，收2.32元。另外，路透社引述益海嘉里投資公司副董事長穆彥魁表示，該公司正為赴港上市作準備，希望今年底或明年初落實。郭鶴年是益海嘉里大股東、新加坡上市公司豐益國際創始人，其姪郭孔豐上周五已在新加坡表示，準備分拆中國業務在香港或內地上市。益海嘉里業務涉及油脂、大米、粉、雜糧和豆奶等，其中以金龍魚小包裝食用油最出名，市佔率與中糧控股（606）的福臨門品牌食用油不相上下。
霸王及秦發孖展認購反應
大福證券行霸王(1338)金額：10.00億元秦發(866)金額：3.00億元時富證券行霸王(1338)金額：5.50億元秦發 (866)金額：2.00億元新鴻基證券行霸王(1338)金額：13.60億元秦發(866)金額：4.65億元輝立證券行霸王(1338)金額：16.00億元秦發(866)金額：4.50億元耀才證券行霸王(1338)金額：30.00億元秦發(866)金額：3.00億元光大證券行霸王 (1338)金額：10.00億元秦發(866)金額：0.75億元凱基證券行霸王(1338)金額：13.00億元秦發(866)金額：0.70億元信誠證券行霸王(1338)金額：15.00億元秦發(866)金額：2.00億元國泰君安霸王(1338)金額：2.40億元秦發(866)金額：0.13億元總計霸王(1338)金額：115.50億元秦發(866)金額：20.73億元相當於超購霸王(1338)金額：68.33倍秦發 (866)金額：31.9倍
霸王孖展稱霸 137億超額80倍
內地中草藥洗髮產品生產商霸王國際（1338）招股次天，不但沒有受港股失守一萬八千點影響，反而將本港近期的新股熱潮推上最高峰。霸王昨天孖展稱霸新股市場，九家證券商過去兩天合共為該股共錄得一百三十七億一千萬元孖展認購，相當於公開發售部分超額認購八十一倍，為今年超額倍數最高的「新股王」。
大市再度跌穿萬八關，但新股市場繼續火爆，招股中的霸王及內地煤炭貿易商秦發集團（866），沒有遭到散戶「抽飛」，只是「縮飛」（散戶認購金額較原定減少），孖展持續有進賬。本報綜合九家證券行為霸王合共借出逾一百三十七億一千萬元孖展，較首天增逾倍，已令其公開發售超額達八十一倍，打破今年多隻新股上市的紀錄。
輝立證券企業融資主任張翠芝認為，港股近期表現反覆，惟新股市場依然獨善其身，讓散戶賺錢，不少嘗過新股「甜頭」的散戶，今次再重投新股懷抱；加上霸王及秦發的集資規模都不大，容易被炒高，因而吸引大批股民轉戰新股市場，憧憬新股「復活」將帶來可觀回報。以霸王孖展熱爆的情況看，她預計最終超額逾一百倍，凍結資金達二百億元。
霸王目前公開發售部分的超額倍數及凍資金額，已超越二月時超額六十七倍、凍資七十億元的瑞金礦業（246），有機會高居今年新股超額倍數及凍資金額榜首。市場人士估計，霸王勢以招股上限二元三角八仙定價，首日掛牌可升二成。
另一隻炒味濃厚的秦發，昨天孖展截飛，七家證券商共錄得逾十九億八千五百萬元，相當於公開發售超額逾三十倍。張翠芝預期，該股最終可超額三十至四十倍，凍結資金最多二十六億元。
接力登場的浙江省天然氣發電清潔能源供應商琥珀能源，將於今天中午展開路演，七月中前招股，下月底前上市，集資不足二億元，保薦人為前身是金榜的派杰亞洲（Piper Jaffray Asia）。
至於周一掛牌飆升二成二及三成九的中國金屬再生資源（773）及興利控股（396），昨天雙雙回吐，分別跌百分之四及百分之四點九收市，收報六元零七仙及一元三角五仙。
另外，內地最大糧油加工集團之一的益海嘉里表示，計劃今年年底或明年年初來港上市，目前正進行有關準備工作；而全球最大棕櫚油企業新加坡豐益國際，亦有意分拆中國業務在香港或上海掛牌
361度傳逾4萬人認購
有消息指出，新股361度公開發售部分獲90億元資金認購，「接飛」逾4萬張，打破了中國金屬再生資源（00773）創下今年來最多人認購的紀錄。
霸王方面，總結8間證券商，總共為霸王累計借出101.5億元孖展額，以該股公開發售部分集資1.666億元計算，相當於超額認購60倍。
有證券業人士相信，計及現金認購部分，霸王最終可超額認購100倍，有機會問鼎上半年凍資王。
市場熱捧霸王，個別經紀行因孖展爆額而拒借，銀行乘機減息搶客。東亞銀行（00023）旗下的東亞證券總經理蕭德輝說，向個別熟客酌量減息，借款逾1,000萬元，孖展息由3.25厘調低至3厘。
由於各方統籌該股上市時，但未料到反應如此熱烈，故只得一間收票行，即豐銀行，難免令有關方面擔心，銀行在截票當天急需清算最後繳交的實物支票，每次限量約為3萬張，惟恐不夠時間處理。
專家籲提早交支票
中央證券登記交易管理董事鍾絳虹提醒股民，宜以白表eIPO認購霸王，或提早今天往分行入票，以免迫在最後一天。
「當兩年前牛市時，由新股招股截止日至正式掛牌，會有6個工作天處理事宜；但今年縮短了1天，只安排5個工作天，料不到市場反應較預期好，若下次有大型招股，會爭取多一個工作日。」鍾絳虹解釋。
另一新股中國秦發（新上市編號︰00866）昨截止孖展認購，綜合6間券商，合共借出逾19.28億元孖展額，相當於公開發售超額認購逾29倍，該股於今天截止認購。
霸王孖展逾130 億金隅捲土重來
【明報專訊】新股回暖，早前傳出欲押後上市的北京金隅，突然「翻生」，打算在7 月底前完成上市，望勿失良機。至於公開招股第2 天的霸王國際（1338），散戶反應十分踴躍，本報查詢過10 家券商，截至昨日借出孖展金額已經突破130 億元，據此計算公開發售部分已超額認購至少逾77 倍。但秦發集團（0866）則相對遜色，借出孖展約20 億元，公開發售部分超額逾30倍。
時富：霸王中籤率或低至1%當中霸王不乏大飛認購，耀才證券董事陳啟峰指，此股B 組孖展認購（即500 萬元以上）確比以往幾隻新股多， 「頂頭槌（認購金額達8000 萬元）的都已超過10個」。
霸王反映熱烈，亦與券商推出孖展息率優惠有關，多家券商的認購霸王孖展息率都低於秦發，大額認購又有額外優惠，更有不少客戶借九成半孖展。只有時富的秦發孖展息率低於霸王，時富零售金融業務董事總經理鄭文彬指，這是反映資金成本，他又指霸王超額倍數已很高，中籤率可能低至1%至2%，不宜大額認購。
排隊上市的新股陸續有來。隸屬北京國資委的華北地區最大建材供應商北京金隅，一度傳出欲押後來港掛牌時間至9 月。不過，昨天有承銷團人士表示，中國證監會批文如今已經到手，趁新股市旺，金隅有望趕在7 月底前完成上市。該人士表示， 「目前很難預測9 月的市，但以最近新股的表現，對於7 月的市場表現還是有些把握的。」該股集資規模初步估計不低於5 億美元。
中冶最快8 月上市聆訊
另一家同樣是早有傳聞將於年內在港上市的內地央企中國冶金科工集團，已證實向港交所（0388）遞交A1上市申請，最快8 月排期上市聆訊。中冶計劃A 加H 同步申請掛牌，Ｈ股的安排行為摩根士丹利、中國國際金融及花旗，中信證券則主要負責其A 股上市。中信方面表示，希望今年底之前可完成上市，目前申請工作正緊鑼密鼓進行。而H 股方面承銷商則指，估計第3 季度有望在港上市，最遲不遲於10 月。中冶兩地上市集資預期超百億。
【本報訊】雖然港股隨美股回吐，但未對新股招股造成影響，公開招股進入第2日的霸王集團（1338），9間有提供數據的證券行，孖展認購額已達115.5億元，較前日增加近一倍，較相當於超額認購68.33倍，令霸王將成為今年上半年最受歡迎新股。記者：龍婉嫻、余志浩
至於昨日截止認購的內地運動服裝公司361度（1361），據悉超購倍數超過40倍，凍結資金逾90億元；國際配售亦錄得逾5倍超額。雖然新股認購氣氛整體改善，但霸王一直是近期新股焦點，361度收票行之一的豐銀行觀塘分行，昨日中午截票前最後半小時，每隔一、兩分鐘才有一兩名散戶前來遞交認購表格，反應不算踴躍，反而有不少市民專程到來拿取或遞交霸王的認購表格。
秦發孖展21億
證券行方面，部份券商的霸王孖展認購額單日新增10億元，包括信誠、凱基、新鴻基及光大，令整體孖展額繼續以倍速攀升。至於昨日截止孖展認購的中國秦發（866），據9間有提供數據的證券行，孖展認購額達20.73億元，相當於公開招股超額認購31.9倍。證券界人士指，大市回調，暫未對新股市場造成明顯影響，霸王昨日認購金額雖然倍增，但看來要認購的客戶都已落飛，今日再大幅增加的機會不大。下一隻接力的新股是浙江省天然氣發電營運商琥珀能源，該公司今天將舉行推介會，計劃集資2億元，上市保薦人是派杰亞洲證券。
益海嘉里擬明年初上市
剛上市的中金再生（773）及興利香港（396）昨日亦無力再上，兩股分別最多跌5.7%及11.97%，收6.07元及1.35元，跌 3.96%及4.93%；旭光（067）則續跌1.28%，收2.32元。另外，路透社引述益海嘉里投資公司副董事長穆彥魁表示，該公司正為赴港上市作準備，希望今年底或明年初落實。郭鶴年是益海嘉里大股東、新加坡上市公司豐益國際創始人，其姪郭孔豐上周五已在新加坡表示，準備分拆中國業務在香港或內地上市。益海嘉里業務涉及油脂、大米、粉、雜糧和豆奶等，其中以金龍魚小包裝食用油最出名，市佔率與中糧控股（606）的福臨門品牌食用油不相上下。
霸王及秦發孖展認購反應
大福證券行霸王(1338)金額：10.00億元秦發(866)金額：3.00億元時富證券行霸王(1338)金額：5.50億元秦發 (866)金額：2.00億元新鴻基證券行霸王(1338)金額：13.60億元秦發(866)金額：4.65億元輝立證券行霸王(1338)金額：16.00億元秦發(866)金額：4.50億元耀才證券行霸王(1338)金額：30.00億元秦發(866)金額：3.00億元光大證券行霸王 (1338)金額：10.00億元秦發(866)金額：0.75億元凱基證券行霸王(1338)金額：13.00億元秦發(866)金額：0.70億元信誠證券行霸王(1338)金額：15.00億元秦發(866)金額：2.00億元國泰君安霸王(1338)金額：2.40億元秦發(866)金額：0.13億元總計霸王(1338)金額：115.50億元秦發(866)金額：20.73億元相當於超購霸王(1338)金額：68.33倍秦發 (866)金額：31.9倍
霸王孖展稱霸 137億超額80倍
內地中草藥洗髮產品生產商霸王國際（1338）招股次天，不但沒有受港股失守一萬八千點影響，反而將本港近期的新股熱潮推上最高峰。霸王昨天孖展稱霸新股市場，九家證券商過去兩天合共為該股共錄得一百三十七億一千萬元孖展認購，相當於公開發售部分超額認購八十一倍，為今年超額倍數最高的「新股王」。
大市再度跌穿萬八關，但新股市場繼續火爆，招股中的霸王及內地煤炭貿易商秦發集團（866），沒有遭到散戶「抽飛」，只是「縮飛」（散戶認購金額較原定減少），孖展持續有進賬。本報綜合九家證券行為霸王合共借出逾一百三十七億一千萬元孖展，較首天增逾倍，已令其公開發售超額達八十一倍，打破今年多隻新股上市的紀錄。
輝立證券企業融資主任張翠芝認為，港股近期表現反覆，惟新股市場依然獨善其身，讓散戶賺錢，不少嘗過新股「甜頭」的散戶，今次再重投新股懷抱；加上霸王及秦發的集資規模都不大，容易被炒高，因而吸引大批股民轉戰新股市場，憧憬新股「復活」將帶來可觀回報。以霸王孖展熱爆的情況看，她預計最終超額逾一百倍，凍結資金達二百億元。
霸王目前公開發售部分的超額倍數及凍資金額，已超越二月時超額六十七倍、凍資七十億元的瑞金礦業（246），有機會高居今年新股超額倍數及凍資金額榜首。市場人士估計，霸王勢以招股上限二元三角八仙定價，首日掛牌可升二成。
另一隻炒味濃厚的秦發，昨天孖展截飛，七家證券商共錄得逾十九億八千五百萬元，相當於公開發售超額逾三十倍。張翠芝預期，該股最終可超額三十至四十倍，凍結資金最多二十六億元。
接力登場的浙江省天然氣發電清潔能源供應商琥珀能源，將於今天中午展開路演，七月中前招股，下月底前上市，集資不足二億元，保薦人為前身是金榜的派杰亞洲（Piper Jaffray Asia）。
至於周一掛牌飆升二成二及三成九的中國金屬再生資源（773）及興利控股（396），昨天雙雙回吐，分別跌百分之四及百分之四點九收市，收報六元零七仙及一元三角五仙。
另外，內地最大糧油加工集團之一的益海嘉里表示，計劃今年年底或明年年初來港上市，目前正進行有關準備工作；而全球最大棕櫚油企業新加坡豐益國際，亦有意分拆中國業務在香港或上海掛牌
361度傳逾4萬人認購
有消息指出，新股361度公開發售部分獲90億元資金認購，「接飛」逾4萬張，打破了中國金屬再生資源（00773）創下今年來最多人認購的紀錄。
霸王方面，總結8間證券商，總共為霸王累計借出101.5億元孖展額，以該股公開發售部分集資1.666億元計算，相當於超額認購60倍。
有證券業人士相信，計及現金認購部分，霸王最終可超額認購100倍，有機會問鼎上半年凍資王。
市場熱捧霸王，個別經紀行因孖展爆額而拒借，銀行乘機減息搶客。東亞銀行（00023）旗下的東亞證券總經理蕭德輝說，向個別熟客酌量減息，借款逾1,000萬元，孖展息由3.25厘調低至3厘。
由於各方統籌該股上市時，但未料到反應如此熱烈，故只得一間收票行，即豐銀行，難免令有關方面擔心，銀行在截票當天急需清算最後繳交的實物支票，每次限量約為3萬張，惟恐不夠時間處理。
專家籲提早交支票
中央證券登記交易管理董事鍾絳虹提醒股民，宜以白表eIPO認購霸王，或提早今天往分行入票，以免迫在最後一天。
「當兩年前牛市時，由新股招股截止日至正式掛牌，會有6個工作天處理事宜；但今年縮短了1天，只安排5個工作天，料不到市場反應較預期好，若下次有大型招股，會爭取多一個工作日。」鍾絳虹解釋。
另一新股中國秦發（新上市編號︰00866）昨截止孖展認購，綜合6間券商，合共借出逾19.28億元孖展額，相當於公開發售超額認購逾29倍，該股於今天截止認購。
霸王孖展逾130 億金隅捲土重來
【明報專訊】新股回暖，早前傳出欲押後上市的北京金隅，突然「翻生」，打算在7 月底前完成上市，望勿失良機。至於公開招股第2 天的霸王國際（1338），散戶反應十分踴躍，本報查詢過10 家券商，截至昨日借出孖展金額已經突破130 億元，據此計算公開發售部分已超額認購至少逾77 倍。但秦發集團（0866）則相對遜色，借出孖展約20 億元，公開發售部分超額逾30倍。
時富：霸王中籤率或低至1%當中霸王不乏大飛認購，耀才證券董事陳啟峰指，此股B 組孖展認購（即500 萬元以上）確比以往幾隻新股多， 「頂頭槌（認購金額達8000 萬元）的都已超過10個」。
霸王反映熱烈，亦與券商推出孖展息率優惠有關，多家券商的認購霸王孖展息率都低於秦發，大額認購又有額外優惠，更有不少客戶借九成半孖展。只有時富的秦發孖展息率低於霸王，時富零售金融業務董事總經理鄭文彬指，這是反映資金成本，他又指霸王超額倍數已很高，中籤率可能低至1%至2%，不宜大額認購。
排隊上市的新股陸續有來。隸屬北京國資委的華北地區最大建材供應商北京金隅，一度傳出欲押後來港掛牌時間至9 月。不過，昨天有承銷團人士表示，中國證監會批文如今已經到手，趁新股市旺，金隅有望趕在7 月底前完成上市。該人士表示， 「目前很難預測9 月的市，但以最近新股的表現，對於7 月的市場表現還是有些把握的。」該股集資規模初步估計不低於5 億美元。
中冶最快8 月上市聆訊
另一家同樣是早有傳聞將於年內在港上市的內地央企中國冶金科工集團，已證實向港交所（0388）遞交A1上市申請，最快8 月排期上市聆訊。中冶計劃A 加H 同步申請掛牌，Ｈ股的安排行為摩根士丹利、中國國際金融及花旗，中信證券則主要負責其A 股上市。中信方面表示，希望今年底之前可完成上市，目前申請工作正緊鑼密鼓進行。而H 股方面承銷商則指，估計第3 季度有望在港上市，最遲不遲於10 月。中冶兩地上市集資預期超百億。
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