善挑投資兄弟助新手成長

善挑投資兄弟助新手成長

如果劉備、關羽、張飛沒有偶然碰到, 然後桃園結義的話, 劉備很大機會終其一生是賣草鞋的小販, 關羽會繼續是逃犯, 而張飛則會終生經營他的「雨潤食品」。三個背境、性格跟特長不同的人混在一起，竟會擦出千丈火花而名留青史, 是「1+1+1>3」這另一老掉牙的道理的最好範例。

很多投資高手喜歡閉門獨自作戰, 因為與外界隔離時, 最能完全集中, 有利靈光一閃、想出很多驚世的投資點子。比較誇張的例子是一度成為索羅斯左右手的維特·倪德厚夫(Victor Niederhoffe), 他的辦公室靜如死海, 所有人不許交談, 只能以電郵溝通。另一個傳奇投機者李佛摩則連自己辦公司的地址及電話號碼, 也極力對外掩飾, 務求不受干擾。

自己覺得新手上路, 不宜單打獨鬥, 反而應該多結交「投資兄弟」(investment buddies), 互相在招數上及心法上取長補短。散戶多有迷思, 覺得基金比散戶人多勢眾, 研究能力自然相應倍增, 自己無論如何也難以超越。但認真細想, 基金真的如此萬能, 大家的強積金回報就不會如此令人吐血。傳統基金要分散投資, 體積又大, 作戰態度認真的, 每隻股票「驗屍咁驗」, 鑽研3、5年年報實在在所難免。基金經理多是打工仔, 要向老細交代, 萬一買入的股票自爆, 會被人「審犯咁審」, 所以愛用奇兵的基金經理, 也會刨下年報，事先準備好供詞，好應付嚴刑逼供。分析員要顯示身價, 化簡為繁更是在所難免。基金資源多, 但包袱亦多, 就像大馬力的汽車在泥濘中行走。反觀散戶則是自己做基金經理, 繁文裖節少, 可跟戰友桃園結義，集中研究幾隻股票或行業。想通這點, 散戶心魔自能消除。

但必須注意, 投資兄弟不是越多越好。「睇波不踢波」, 沒有在實戰中改良系統的的理論家, 不用客氣了。「贏就唱通街, 輸就賴地硬」不會反思之輩，絕對會避之則吉。結友須勝己, 似我不如無, 水平不如自己者, 交流不擦出會火花, 免了。 分析不客觀, 業績好壞無關宏旨, 現實世界變化視而不見, 不是永恆看好就是看淡的, 最為危險 - 最易一時不慎反被洗腦導入虛擬世界，隨時輸到破產。
大家或會怕高手將秘技或心水收藏, 這點自己毫不擔心。一人計短, 跟人交談容易發現自己分析的盲點, 利益遠大於弊處, 真正高手自信心爆棚, 不會「私私縮縮」。而且交流有來有往, 自己回敬一些獨特想法, 對方亦會有利。反而不預設立場最難, 太有主見, 容易因為新觀點跟自己固有觀點有衝突, 而不細加思考。

同一道理也可應用在研究上, 以自己公司為例, 3月份時分析集中在去槓桿化過程、通縮及產能過剩對經濟影響, 令到市場發出轉勢的訊號時, 自己的反應比應有的慢了一拍。這篇文章, 可算是自己反思的一個注腳。