英之見：先向 17600點進發

今次看來不是警鐘誤鳴，而是終於有一次似樣的調整。市場開始注重息率的變化，心態本來在極度進取的位置，只要稍稍有保留，資產價格便有下調壓力，恒指似乎會先向 17600進發。

奉行炒到爆煲為止的策略，遇上風吹草動，自然是先斬為敬，大舉增持現金。最後一注無可避免一定要輸，就當係成本之一。

如果之前一直保守的話，一早已離場觀望；勢色不對才撤離，反而可以累積更多利潤，賺頭蝕尾仍是除笨有精，以比亞迪股份（ 1211）為例，現價比起筆者撤退的水位，依然高出兩成。

也不是全線清倉，會保留一些貨底，另外趁市況調整，鎖定下一批出擊目標，以及心目中的入市水位。做定心理準備，才不會被突然而來的攻勢打亂陣腳。

市場步速快，不時被迫要跟市況調節，但保持抽離，不會盲目追隨大隊，是非常重要。

近來資金氾濫息率低，身邊多了一派好食懶飛派，以沽期權維生。拿幾萬元出來，沽一套 Call/Put，保守一點一年賺 20厘，進取一點，選行使價較近的期權，隨時有四五十厘。他們對筆者緊貼大市的燃燒青春戰術，覺得太過辛苦，不以為然。

人各有志，有超高回報，自然有風險。筆者覺得最不應該的，是將這一套好逸惡勞武功，傳授給無知之輩，隨時誤人一生。沽空期權派的最大死穴，是系統中欠缺撤 退的機制，多數是選定兩個行使價，然後以信自己的眼光為理由，市況暴升或急跌，有期權時間值墊底，應該無事便置諸不理大覺瞓。

以上打法，在 07年 8月、 08年 1月，以及 08年 9月等市況，隨時已經輸死。有一個讀者不時宣揚這套方法，在市況最惡劣的日子，忽然來一封電郵，自稱有學歷有知識，必然可以設計一套贏到嘔的期權交易系 統，心水清的朋友，應該理解他為甚麼有感而發，要向一個陌生人宣誓。

多了人沽空期權，加上營商環境以至金融市場的能見度大減，隨時大上大落，其實正好讓我們反其道而行，利用期權長倉出擊，逆大眾方向的做法，多數有利可圖。