2009年6月11日星期四

英之見:寧買股仔不追藍籌

英之見:寧買股仔不追藍籌

昨日升市的模式和早前不同,主力是升大股,二三四線相形失色。以傳統智慧,這種現象並不是吉兆,但一本通書不 應睇到老,期指周二和周三兩日之間,高低相差逾 1100點,其間並無特別新聞,急跌之後再暴升,是會振奮好友士氣,可是不少人對急跌時的經驗猶有餘悸,對中小型股逃生不易起了戒心,便寧願主力炒大股。

除此之外,近期大行多了報告調低個別股份的評級,畢竟累積升幅已太大,雖然整體反應不算勁,東方電氣( 1072)在高盛報告後應聲倒地算是比較特別,但亦無謂冒多一重風險去博。
自 己昨日早上在網上的建議是增持股票,當然也身體力行,主力都是圍繞二三四線,算是相反理論的運用,趁人家不敢買甚至減持時入市。只要大市維持在高位整固,這些二三線就會追上,經過這兩天的易手過程,中小型股的值博率應是有所提升。萬一大市再次掉頭下跌,要輸就無話可說,但由於在受壓時買入,下跌空間應相較 高追藍籌為低。

日前批評宣揚沽空期權當作套息的做法,罪行等如金融機構賣 Accumulator一樣,標榜不用理會又高回報,隨時累死新手。網誌回應中,便有人追問應該沽出甚麼距離的期權,才算是恰當。
問者完全是捉錯了用神,這套交易方法沒有錯,行使價距離的選擇是悉隨尊便,真正的大錯,是這些信徒並未有設立一個撤退的機制。以現在的市況為例,升至 19000甚至 19500,應變計劃是捱,或者是加注,另一種做法則是追入期指作對冲,但沽 Call再沽期指等於沽 Put,不是完美對冲,先破位上升然後急跌,一樣傷亡慘重。

生存關鍵在撤離機制
大部份投資者入市的時候,只是想着勝利的果實,而忽略出錯時的應對。沽空期權派,正正是這種有前無後,打死罷就的常見反面教材。自己每日在不同金融市場中左穿右插,犯錯直如食生菜,未曾破產尚且算是過活得不錯的唯一理由,就是犯錯時有撤退機制。

看看周邊的例子,一路跌一路買,又或者是一路升一路沽,經常鑄成大錯,亦是同一道理。完全忽略價格帶出的訊息,固執死守,只要錯一次就足以致命,撤退機制才是生存的關鍵。

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