商報中國窗告別篇: 熱錢推恒指本季上二萬三

在商報撰文不經不覺已數年，因為自身工作重組的關系，今日將是告別篇，十分多謝編輯長期的幫忙，以及讀者的支持。本欄的設計是以短打為主，誕生之時正值窩輪大熱；不過筆者向來沒有提供個別窩輪的習慣，以免得失任何人，其實只要搞掂正股的走勢，工具選擇不外是錦上添花。讀者花一些時間自行搜尋個別窩輪，應該不是太難，希望一路以來未至於構成太大的不便。

過去一年股市風起雲涌，一個超級大跌市之后，高速重現生機。短打方法是見步行步，一定不及低位買然后死守利潤豐厚；但在當日跌市途中，且戰且走會限制了損失，心理壓力較輕，所以，兩種方法哪一個較為優勝，是沒有定論。長遠錦囊授讀者由於今次是最后一次在本欄評論，應該要留下較長遠的錦囊。昨日的調整，又再是非常急勁的模式，但要逆轉升勢，一定要有基本條件上的轉變，例如國家政策的修改，這種又快又勁的下跌，不外是短線投機者爭先恐后撤退制造出來的混亂而已，真正恐怖的跌市，是逐步向下無力反彈的模式。

今次升市應該未完，中國經濟令人信心十足，資金制造的泡沫，不會是循序漸進，而是愈升愈勁，07年8月至11月的經驗可作借鏡。恒指如果真的是向23000點進發，應該不用等到年底，在第三季完結之后，已很有可能達標。

內需回歸仍是炒作熱點
現時主力題材會有兩個：第一依然會是內需，近來商品價格乏力再進，向橫發展，反映市場對歐美需求并不樂觀，當外圍沒有通脹壓力，代表中國企業的生產成本受控，邊際利潤將會上升，形成低通脹高增長的預期下，股票動力會極之強勁，因此汽車股及個別品牌的股份可望看高一線。

健全巨企回歸利A股
第二則是回歸A股，雖然紅籌發行CDRs可能仍十分遙遠，但A股市場對大型公司的估值肯定遠超香港；最近成渝(107)上市初期的表現，可以用難以置信來形容。不錯這個概念曾經試過一次是只聞樓梯響，可是今次應該并不同，始終A股再次升溫，為了市場健康發展，引入健全的巨企回歸，算是其中一個最好的方法。所以中移動(941)在外資評價只是一般，卻已成為推動恒指升勢的主要變數。

國策變化要提防 傳統概念是股市愈低愈抵買，但股票不會無緣無故大調整，所以，萬一市况回落，一定要小心思考。如果是8月業績期引發調整，不必太過擔心，但若是國策變化的話，可能嘗試冷卻過熱的資產膨脹期，則投資者需要重新全盤考慮，始終外圍復蘇勢頭其實不算明顯，主力是靠中國帶動，但一切投資消費都是靠信心，萬一逆轉故事便不再一樣，所以撤退與否，要看新聞報道作決定。