英之見：股市可締造雙贏

英之見：股市可締造雙贏

07年滙源果汁（ 1886）上市，從 IPO凍結資金所產生的利息收入逾 2億元，而一家在今日 IPO熱潮中的公司，這項收入到底有多少？答案是少於 100元。這個強烈的對比，是剛剛在一次公司訪問中，那位主席告訴筆者。

上述資料，不外是閒話一句，沒有太大的實際作用，其實不然，是反映出公司主席是如何留心資本市場的發展，可以想像 07年的時候，當他看見滙源的風光，是如何心癢癢，想把自己公司也搞上市。

公司終於成功上市，對筆者這個外人不說，到底他是將上市看成新階段的起點，抑或是已經大功告成，是至為重要的一點。

見面之後，較為傾向是前者，第一是他曾經拒絕外資入股，不甘於套現幾億元去嘆世界，第二是公司設備使用率處於低水平，依然準備南征北討霸地盤，明顯是為未來發展鋪路。

短短的談話，令人感受他的雄心壯志，當然執行和理想是兩回事，但如果執行上沒有風險，股價早就不在目前的水平。投資股票的本質，就是去博公司會增長。許多人鑽研股票，心態是希望安全地賺錢，根本大錯特錯，尤其是誤解價值投資的一批，從長期持有股票所得的回報，正名應該是「風險溢價」。所以投資股票的真義，是公司是否存在優勢，博得過會有長期增長。

判斷這一點的難度，是公司是否有鬥心，和相馬是頗為相似，馬匹有型格而沒有鬥志，一樣是庸碌之材。所以今次見面，增強了自己在投資這家公司的信念。

一些行家經常以陰謀論出發，覺得莊家將股票舞高弄低，騙取股民的血汗金錢。其實股市是可以締造雙贏的地方，公司借助資本市場的幫助造大，原大股東和小股東一齊贏，過去十幾年中，建滔化工（ 148）便是其中一家表表者，透過配股及分拆，資助擴充以及收購，令公司一路成長，類似的故事一定會陸續有來。

當大家見到一家山寨廠變成市值幾十億的公司，應該稱為一個傳奇，而不一定是一個泡沫，戒除憎人富貴厭人貧的陰謀論心態，才是正確投資態度。