英之見：減持港股轉投韓股

英之見：減持港股轉投韓股

今季 NBA決賽曲終人散，湖人大熱勝出。今次賽事的啟示，是大賽經驗極之重要，落敗的魔術，在之前三仗展現出和湖人相若的實力，只是關鍵時刻犯錯，就輸掉其中兩場，而最後一戰中，當湖人在第二節打出一段 16比 0的攻勢，魔術是毫無抵抗之力。球員無力控制沮喪無望的情緒，現場場邊的收音，只見雲根迪不斷鼓勵球員不要灰心，可惜卻無幫助。

投資各師各法，但自己近一年改變策略，不再以長線投機者的標籤，鎖死自己的打法，例如以 2000點止蝕博 2000點目標。仍然有一個長遠的看法，但寧願用且戰且走的做法，不斷緊貼市況，根據最新的資訊來修訂策略。

兩招式打防守
以昨日為例，當中段忽然向下的時候，便相當積極減低持股量，並不是特別看淡，只是不想在警戒不足的情況下，被對手打一段 16比 0，除了失分多不易追之外，還有心情沮喪這個軟性問題有機會出現。一旦步速大亂、以近期飄忽的市況，隨時一輸再輸無法翻身，和魔術隊的下場一樣。

如果今日證明跌市又是狼來了，再次投入不是問題，有些經歷的投資者，都應該不難克服畏高症。沽完再買，和死守後被市場痛擊，輸錢輸信心相比，當然還是前者較好。

有一套長線看法而又可以坐定定，不外乎兩招：買期權或者做平衡買賣。自己昨日減持港股，主因是投入韓股，希望今日 MSCI會公佈好消息，將韓國升班。一日之後便知道結果，自己是買 Call作為主力，最多輸組合總值的 2%，失手的話仍算是重傷，卻不會致命。

平衡買賣今次也有做，揸韓國期指而沽空日經期指，這樣便不用太緊張環球股市忽然同步急跌的風險。用齊上述兩招，看錯方向一樣要輸，不過幅度則會較重注單邊輕微得多。

有風吹草動就減注，主力用期權，再加上平衡買賣，除非是超級當黑，連續好幾個看法都出錯，否則被對手打一個 run，令到自己方寸大亂的機會應該不大。和 NBA爭奪總冠軍一樣，學投資應是先學打好防守，而有幸打到決賽的話，也要累積經驗，才可以最終揚威，不要妄想一步到位。

明報財經網 15/6 - 搏韓國ETF

明報財經網 15/6 - 搏韓國ETF

上星期五美股繼續牛皮，不過商品方面，除了石油價格較為堅挺之外，其他商品如黃金及白銀均遇到壓力，美國債券則有轉好跡象，暫時市況仍然未明朗，另外，港股上星期五雖然高開後便回落，但下跌的力度並不是太勁，看來市底不錯，雖然如此，但在這情況下，現時大市的走勢較難捕捉及方向仍未清晰，而今早亞洲區股市走勢亦較為偏軟，估計今日港股會稍為低開，策略方面以上星期五的做法一樣，若大市抽高的話，待大市在高位回落後才追沽，若沒有夾高的話就按兵不動罷了。

MSCI公布今晚有記者會，韓國市場能否升班明天就會揭曉，進取的話可買入韓國ETF搏一搏。

英之見：韓股落後主力出擊

英之見：韓股落後主力出擊

上周五 MSCI調整組合，以往這樣的日子，是短線投機的黃金時間，但太多人認識的必殺技會逐漸失靈，今次兩隻新貴威高股份（ 8199）及人和商業（ 1387）都逆市下跌。

早前有機會和 ETFs管理公司接觸，原來指數基金的管理方法，已不是想像中的死板。

基金經理是有一個追蹤指數的失誤預算，換言之，有一定的自由度，不必照抄指數的組合內容。畢竟 ETFs越來越受歡迎，管理的資產日益上升，如果還是用以往的一套，換馬對市況的影響太大，對基金投資者反而不是好事。

不過要利用指數換馬還是有辦法，新貴或者被剔除的股份目標太大，自己主要是留意二線的指數股，因為在調整組合中一樣有沽壓，但這些技術性沽盤要有威力，大前提是股份本身的市場深度會比較差。

在近期炒到火紅火綠的環境中，唯一符合這種條件的只有是工業股，所以根據以上的交易系統，自己進駐了一些工業股。

工業股絕對不應是主流，在通脹的大勢之中，邊際利潤會受壓，因此會跑輸大市。依然入市，首先是資金氾濫，希望仍可水漲船高，另外印度剛剛公佈的增長數據比預期好，博再炒環球復蘇概念，工業股也可受惠。

上周五趁技術性拋售的機會入市，自己會再次用時間來作止蝕準則的方法，三日之內股價無起色便會離場，有錢贏才繼續坐。在旺盛的市況中出現偏低的水位，應該一定會在短時間之內修正，否則便不宜寄予厚望，可能是邊際利潤下跌的陰影太大。

北韓太窮不足懼
回說大市，港股升勢依然甚勁，總之在未有見頂逆轉走勢出現之前，還是不宜造淡，繼續選擇性出擊順勢而行。中資保險股及上述的大型工業股之外，最近大落後的南韓股市亦是自己主力，曾經提過這個月 MSCI會決定是否將南韓升班，至於北韓的緊張局勢令韓股受壓，正正提高值博率。北韓實在太貧窮，應該不足懼。最佳出擊方法，是買南韓指數 7月 Call，又或者在美股市場買入 EWY的 7月 Call，如果不慣買期權，在港掛牌的領先韓國 ETF（ 2813）亦可考慮。